一、核心业务与市场动态
1、重大市场机遇：美国胃肠病协会（AGA）2026年最新指南推荐，将VCTE（FibroScan）确立为2型糖尿病患者肝纤维化的一线首选无创筛查工具，可直接替代血清学FIB-4检测。这将推动美国内分泌科、消化科及基层医疗机构对FibroScan的新增和升级需求。
2、大订单进展：与英国NHS（3500万英镑）及礼来（3000万欧元）的大额合作订单，因执行周期长，2025年仅完成部分交付，大部分收入将在2026年及以后确认，成为境外业务重要增量。
3、商业模式策略：公司分析了销售、租赁、按次分成（GO模式）三种模式的影响：
短期：销售模式对收入和利润贡献最快、弹性最大。
长期：按次分成模式客户门槛低、扩张快、检测量持续增长，累计利润与现金流最优，壁垒最高。
2026年规划：将平衡布局，在保持短期盈利稳定的同时，逐步提高按次分成模式占比，并通过学术推广、指南落地等手段提升单机扫描频次。
4、其他业务进展：
静脉曲张设备：法国子公司Theraclion的Sonovein®设备，2026年在中国区的核心目标是完成NMPA注册关键节点、启动商业化试点。
研发投入：新增的博士学历研发人员主要集中在法国Echosens，重点投入FibroScan下一代产品、AI算法及新适应症研发。
二、资本运作与公司治理
1、H股上市进展：公司表示H股上市工作取得阶段性进展，正推进招股书编制、合规审查等准备工作，具体时间表未披露。
2、子公司股权结构：关于收购法国子公司Echosens二股东股份的事宜，公司回应称“相关事宜尚在推进中”，将依规披露。公司强调对Echosens的控制合法、稳固，不存在类似闻泰科技与安世半导体的控制权风险。
3、股权影响：港股发行新股会小幅摊薄实控人持股比例，但不会影响控制权。
三、财务与业绩沟通
1、一季度业绩：对于2026年第一季度经营情况、FibroScan装机量及礼来订单交付进度等具体数据，公司均表示将于4月28日发布的第一季度报告中披露。
2、2026年目标：公司未对外披露2026年具体的量化经营及业绩目标。
3、其他财务说明：
药品库存增加：是为应对终端需求而进行的战略储备。
净利润波动：境外子公司季度间净利润差异主要系收入确认与成本费用匹配节奏不同所致。
四、投资者关系与市场信心
1、维稳市场措施：公司表示将通过持续做好经营、实施现金分红、强化信息披露与沟通、稳定控制权及推进港股上市等多措并举维护市场稳定。
2、沟通改进：公司回应将提升互动易回复效率，并通过多种形式加强与投资者的主动沟通。
3、对股东的寄语：管理层表达了对投资者坚守的感谢，强调公司正面临重大发展机遇，将全力以赴抓经营、提业绩，以真实增长兑现价值
发表回复